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中国长城:飞腾发布五年规划,收入剑指百亿

发布时间:2019-12-20 15:37    来源媒体:证券时报

国信证券发布中国长城(000066)的研报指出,飞腾发布五年规划,收入剑指百亿。飞腾计划 2023 年员工数达到 3000 人(目前约 400 人),2024 年收入达到100 亿。信创市场空间广阔,百亿收入目标具有可行性。假设出于竞争考虑,CPU 价格出现略降,公司未来桌面CPU 均价为 800 元,服务器 CPU 均价为 9000 元,且假设公司来自于 PC、服务器 CPU 的收入分别占比 70%、30%,则对应 PC、服务器 CPU 的年出货量分别为 875 万片、33 万片。中国长城对飞腾收购比例为 35%,工商登记正常办理中,CPU+BIOS+主板设计+产能优势稳固信创硬件领域领军地位。假设公司于 2020 年出售中电长城大厦带来投资收益,且产能投资带来较多政府补贴,预计 19-21 年归母净利润 10.47/19.14/19.19 亿元,对应 EPS 为 0.36/0.65/0.65 元,对应当前股价 PE 为 45.8/25.0/25.0X,维持“增持”评级。

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