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中国长城(000066):公告再融资方案 助力科技新基建

时间:20-11-13 00:00    来源:太平洋证券

事件:公司发布公告,拟非公开发行不超过 40 亿元,本次发行股票数量不超过 878,454,615 股(含 878,454,615 股)。

大股东拟认购 11 亿元,彰显公司信心。本次非公开发行对象中包含中电有限、中电金控,中电有限为中国长城(000066)的控股股东及实际控制人中国电子直接控制的全资子公司,中电金控为中电有限的全资子公司。中电有限认购 7.5 亿元,中电金控 3.5 亿元。

定增投向芯片、整机产线、军工、新能源行业等科技新基建。本次非公开发行 40 亿元中,其中 18 亿投向关键芯片、自主整机以及国产整机智能化产线项目;12 亿投向信息及新能源基础设施建设类项目;3 亿投向军工高新电子创新应用类项目;7 亿用于补充流动资金。

从“可用”变到“好用”。根据市场分析,预计未来 5 年国内国产替代产业将迎来爆发期,市场将从快速发展态势逐步向成熟阶段过渡;产品将有望从“可用”发展为“好用”并做到 生态引领。相关产品和服务从党政等关系国家安全的关键领域开始,进而扩展到 金融、电信、能源等重点行业,最终推向消费级市场。

投资建议:在 ARM 大量应用的产业趋势下,公司持有的飞腾发展潜力巨大。预计 2020-2022 年公司的 EPS 分别为 0.27/0.38/0.47 元,给予买入评级。

风险提示:ARM 产业落地不及预期;信创行业发展不及预期;无法实现股权激励业绩考核;行业竞争加剧